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近期，醫(yī)藥板塊大漲，相關(guān)基金凈值也跟漲。Choice數(shù)據(jù)顯示，12月5日截至12月12日，ETF基金中，醫(yī)藥類ETF漲幅靠前，匯添富中證中藥ETF、華泰柏瑞中證中藥ETF、鵬華中證中藥ETF、銀華中證中藥ETF 4只中藥ETF漲幅均超過了7%。

分析認為，近期醫(yī)藥板塊波動的原因主要是政策優(yōu)化后，階段性居民囤藥品、抗原檢測和防護用品，部分產(chǎn)品供不應(yīng)求有關(guān)。

有基金經(jīng)理認為，后續(xù)隨著擇期手術(shù)、慢病診療等醫(yī)療活動的有序展開，部分醫(yī)藥醫(yī)療產(chǎn)品的需求也將迎來有序恢復(fù)。而中長期來看，業(yè)內(nèi)認為當(dāng)前醫(yī)藥板塊估值處于低位，隨著人口老齡化加劇，醫(yī)藥需求不斷增長，板塊中長期仍具備機會。

展望后市，業(yè)內(nèi)認為可關(guān)注3大方向，包括醫(yī)療新基建、創(chuàng)新藥、藥房等。

其中，醫(yī)療新基建在防疫政策優(yōu)化背景下將加速，今年9月國家衛(wèi)健委發(fā)布的財政貼息貸款政策，將快速釋放醫(yī)療器械的采購需求，且支持國產(chǎn)醫(yī)療設(shè)備的信號強烈。按照時間安排，貸款項目整體工作將于Q4完成，意味著在今年四季度到明年，醫(yī)療器械或迎來采購高峰期。海通證券研報指出，多地已經(jīng)開展項目申報，預(yù)計今年下半年至明年，我國醫(yī)療市場將進入醫(yī)療設(shè)備采購高峰期，特別是縣域醫(yī)療市場的采購需求更將持續(xù)激增，預(yù)計將有近2000億元增量資金進入醫(yī)療設(shè)備采購市場。

前期受壓制的創(chuàng)新藥也將在防疫政策優(yōu)化后加速臨床試驗、研發(fā)突破、商業(yè)化落地，有基金經(jīng)理指出，市場看到整個醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)政策出現(xiàn)回暖之后，預(yù)期創(chuàng)新藥環(huán)境也會好轉(zhuǎn)，國產(chǎn)創(chuàng)新藥有望登上國際舞臺。數(shù)據(jù)顯示，近年來我國獲批的創(chuàng)新藥數(shù)量整體呈現(xiàn)出增長態(tài)勢，2021年國內(nèi)共有89款創(chuàng)新藥獲批，其中生物創(chuàng)新藥31款，化藥創(chuàng)新藥46款，中藥創(chuàng)新藥12款。且近年我國創(chuàng)新藥企業(yè)License-out項目數(shù)量不斷增長，可見背后的部分國產(chǎn)創(chuàng)新藥和企業(yè)正加速走向全球市場。因此，創(chuàng)新藥仍是具備彈性且后續(xù)有催化劑的板塊，值得關(guān)注。不過，創(chuàng)新藥屬于成長股投資，還需注意投資難度和風(fēng)險。

藥房可起到防御作用，是業(yè)績增速穩(wěn)定、估值波動較小的行業(yè)，業(yè)內(nèi)認為藥房適合長期配置。國聯(lián)證券在研報中表示，零售藥店是我國藥品消費的第二大終端，市場空間持續(xù)增長。2010-2021 年我國零售藥店終端銷售額 CAGR 達 10%，2021年市場增至4774億元。隨著我國人口老齡化的加劇和用藥需求的提升，零售藥店的市場規(guī)模有望持續(xù)增長。同時在“醫(yī)藥分家”、藥品零加成、藥占比考核、電子處方等政策下，處方外流加快，藥店行業(yè)將受益，預(yù)計至2030年零售藥店獲得的處方外流增量為2183億元，零售藥店市場總規(guī)模達9600億元，十年CAGR為8%。預(yù)計連鎖藥店具備明顯的發(fā)展優(yōu)勢。

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